Eigenkapitalfinanzierungen für nachhaltigkeitsorientierte Startups gingen im ersten Halbjahr 2024 zurück

Diejenigen von uns, die die Nachrichten zum Klimawandel verfolgen, sind es gewohnt, dass die schlechten Nachrichten die guten überwiegen.

Wir schleppen uns durch den wohl heißesten Sommer aller Zeiten. Die Gletscher schmelzen mit alarmierender Geschwindigkeit. Und der Verbrauch fossiler Brennstoffe steigt weiterhin.

Und nun ein weiterer düsterer Datenpunkt: Die Eigenkapitalfinanzierung von Startups mit Schwerpunkt auf Cleantech und Nachhaltigkeit ist dieses Jahr zurückgegangen.

Im ersten Halbjahr 2024 flossen rund 9,6 Milliarden US-Dollar durch Wachstumsfinanzierungen in Unternehmen in den Kategorien Nachhaltigkeit, EV und Cleantech von Crunchbase. Das ist ein Rückgang von 61 % gegenüber der zweiten Hälfte des letzten Jahres und etwa 10 % gegenüber dem Vorjahresniveau.

Zur Veranschaulichung haben wir die Anzahl der Investitionen und Runden für die oben genannten Kategorien unten grafisch dargestellt:

Was die Branchen betrifft, waren Cleantech-bezogene Sektoren im Allgemeinen von der Krise nach 2021 nicht so stark betroffen wie andere Kategorien wie Konsumgüter oder Fintech. So stagnierte beispielsweise die Finanzierung dieses Bereichs im vergangenen Jahr, obwohl die Gesamtinvestitionen zurückgingen.

Auch wenn die Eigenkapitalinvestitionen in diesem Jahr insgesamt zurückgingen, stellt sich das Gesamtbild doch differenzierter dar. So sind beispielsweise enorme Summen in die Fremdkapitalfinanzierung von Projekten geflossen.

Schweden ist in diesem Bereich führend, mit zwei riesigen Finanzierungsrunden für Stockholmer Unternehmen im Januar. Northvolt, ein auf Nachhaltigkeit ausgerichteter Batteriehersteller, sicherte sich eine Projektfinanzierung in Höhe von 5 Milliarden Dollar zur Erweiterung seiner Anlagen, und H2 Green Steel schloss eine Fremdfinanzierung in Höhe von 4,6 Milliarden Dollar für das nach eigenen Angaben weltweit erste großangelegte Ökostahlwerk ab.

Das sind nicht die Dealgrößen, die wir in rückläufigen Sektoren sehen. Da infrastrukturlastige Cleantech-Unternehmen bei ihrer Skalierung häufig auf Fremdfinanzierung zurückgreifen, ist die Verlagerung von Eigenkapitalrunden zu Projektfinanzierungen möglicherweise eher ein Hinweis auf eine reifende Startup-Pipeline als auf einen Sinneswandel bei den Investoren in diesem Bereich.

Zu den heißen Themen gehören das Laden von Elektrofahrzeugen, die Batterieversorgungskette und Wasserstoff

Zurück zu den Eigenkapitalrunden: In diesem Jahr stechen bisher einige Anlagethemen hervor.

Ein Problem betrifft die Batterieversorgungskette. Angesichts der zunehmenden Verbreitung von Elektrofahrzeugen und der erhofften Umstellung auf sauberere Energiequellen werden wir mehr Batterien und eine robustere, zuverlässigere Lieferkette für deren Herstellung benötigen. Daher sehen wir starke Investitionen in alternative Batteriematerialien und Batterierecycling.

In der ersten Kategorie hat Sila Nanotechnologies aus Alameda (Kalifornien), ein Unternehmen für Batteriematerialien der nächsten Generation, im Rahmen einer von Sutter Hill Ventures und T. Rowe Price angeführten Serie G im Juni 375 Millionen US-Dollar aufgebracht.

Im Recycling-Bereich stach Ascend Elements aus Westborough, Massachusetts, hervor, das sich im Februar eine Finanzierungsrunde über 162 Millionen Dollar sicherte. Ascend stellt Batteriematerialien aus wertvollen Elementen her, die aus verbrauchten Lithium-Ionen-Batterien zurückgewonnen werden.

Das Laden von Elektrofahrzeugen war in den letzten Monaten ein weiteres beliebtes Investitionsthema. Zu den Unternehmen, die in diesem Jahr große Summen einsammelten, gehören der in Paris ansässige Ladestationsbetreiber Electra, der im Januar eine Serie B-Finanzierung in Höhe von 330 Millionen Dollar abschloss, und FLO mit Sitz in Quebec City, das im Juni 136 Millionen Dollar einsammelte.

Auch auf der Risikokapitalseite besteht großes Interesse an der Wasserstoffenergie, insbesondere von Start-ups, die Elektrolyseure entwickeln. Das sind Geräte, die Wasser mithilfe von Elektrizität in Wasserstoff und Sauerstoff spalten.

Das australische Elektrolyseur-Startup Hysata erhielt im Mai 110 Millionen Dollar in einer von BP Ventures und Templewater geleiteten Finanzierungsrunde. Und im Februar schloss das in Denver ansässige Unternehmen Koloma, das sich auf die Identifizierung und Vermarktung geologischer Wasserstoffressourcen konzentriert, eine von Khosla Ventures geleitete Finanzierungsrunde B mit 246 Millionen Dollar ab.

Das Austrittsklima hat sich nicht erwärmt

Während es immer noch große Venture-Runden gibt, ist das Tempo der Börsengänge und M&A-Deals mit Venture-finanzierten Cleantech-Unternehmen nach wie vor eher gering. Bislang haben wir im Jahr 2024 kaum große Exits jeglicher Art gesehen.

Eine Ausnahme von der Verlangsamung war der chinesische Elektroautohersteller Zeekr. Das Unternehmen führte im Mai einen Börsengang an der NYSE durch und hatte zuletzt eine Marktkapitalisierung von rund 5 Milliarden Dollar. Seit seinem Debüt tendieren die Aktien jedoch nach unten.

„Es ist ein kühleres Exit-Umfeld als 2021 und 2022“, bemerkte Anthony DeOrsey, Forschungsleiter bei der Cleantech Group, und führt dies auf den allgemeinen Rückgang der Börsengänge im Technologiesektor zurück, insbesondere bei US-Unternehmen. Der Zusammenbruch der SPAC als Weg an die Börse hat sich auch auf Cleantech ausgewirkt, da viele auf diese Weise um den Markthöhepunkt herum an die Börse gegangen waren.

Hoffentlich wird sich das Klima für den Börsengang ab nächstem Jahr etwas entspannen. Es gibt derzeit sicherlich eine ausreichend große Pipeline gut finanzierter privater Unternehmen, die eine überzeugende Liste von Börsenkandidaten ergeben.

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Illustration: Dom Guzman