Bisher verlief das Jahr 2024 in der Startup-Welt sehr ähnlich wie das Jahr 2023.
KI ist noch immer das beherrschende Thema im Risikokapitalbereich, die Finanzierung ist leicht gestiegen, doch die meisten scheinen sich nicht sicher zu sein, ob es sich dabei um einen Trend oder eine vorübergehende Erscheinung handelt, und das Fenster für den Börsengang steht noch immer nur einen Spalt offen.
Was kann in der zweiten Hälfte passieren?
Hier ist ein Blick auf fünf Trends, die die Redakteure und Reporter von Crunchbase News in diesem Jahr beobachtet haben. Nehmen Sie sie mit Vorsicht – Ende letzten Jahres sagten wir, die Bewertungen von KI könnten sinken.
Setzen Sie nicht auf den großen Erfolg bei Fusionen und Übernahmen
Im vergangenen Jahr schien es, als hätten alle darauf hingedeutet, dass 2024 das Jahr sei, in dem M&A nach mehreren Quartalen des Rückgangs ein großes Comeback feiern würde.
Dieses große Comeback wird es einfach nicht geben – zumindest nicht für die von Risikokapitalgebern unterstützten Startups.
Tatsächlich ist die Zahl der Fusionen und Übernahmen im ersten Halbjahr dieses Jahres zurückgegangen. Den Daten von Crunchbase zufolge wurden nur 904 Transaktionen mit Start-ups abgeschlossen. Im ersten Halbjahr des Vorjahres waren es noch über 1.000.
Die Gründe dafür sind vielfältig und reichen von Zinssätzen über Regulierungen bis hin zu noch immer zu hohen Bewertungen. Das Fazit ist jedoch, dass es einfach nicht zu Geschäftsabschlüssen kommt.
Sicher, es gibt einige, darunter zwei 3-Milliarden-Dollar-Deals im zweiten Quartal: Merck kauft das private Biotechnologieunternehmen EyeBiotech für bis zu 3 Milliarden Dollar und Hg kauft AuditBoard für mehr als 3 Milliarden Dollar.
Aber es gab einfach nicht viel. Zwar sind die Bewertungen gesunken, aber anscheinend war das den Käufern auf dem Markt nicht genug. Darüber hinaus überschattet die Wahl im November alles – und die Käufer werden wahrscheinlich erst abwarten, wie die regulatorische Atmosphäre nach dem Ergebnis aussehen wird, bevor sie eine große Übernahme tätigen (obwohl es so oder so mit einem langsamen Kartellrechtsprozess zu rechnen scheint).
Es gibt jedoch einige Gründe, optimistisch zu sein, was eine Wiederbelebung der Fusions- und Übernahmeaktivitäten angeht. Die Neubewertung, die nach der Marktkorrektur in den Jahren 2022 und 2023 erfolgte, hatte einige Zeit, sich zu setzen. Jetzt haben die Käufer eine viel bessere Vorstellung davon, was sie bereit sind, für ein Unternehmen zu zahlen, und die Käufer haben eine klarere Vorstellung davon, was sie akzeptieren werden. Außerdem bedeutet der historische Rückstand an Unicorns, die noch nicht ausgestiegen sind, dass es ein großes Angebot an starken, noch privaten Unternehmen gibt, aus dem die Käufer auswählen können.
Vielleicht wird ein großer Deal dem Markt neuen Schwung verleihen (wie es das inzwischen tote Google/Wiz getan hätte, wenn es nicht zusammengebrochen wäre). Aber sagen wir das nicht schon seit einiger Zeit?
Chips werden zum großen Geld
Chiphersteller waren in letzter Zeit in den Nachrichten, da Handelssanktionen und Aktienkurse für Schlagzeilen sorgten.
Allerdings haben die Chiphersteller auch mit den hohen Summen, die sie eingesammelt haben – oder gerade einsammeln werden – für Aufsehen gesorgt.
Die Finanzierung von Halbleiter-Startups stieg im ersten Halbjahr dieses Jahres um etwa 25 %, da VC-gestützte Unternehmen laut Crunchbase-Daten etwa 5,5 Milliarden US-Dollar einsammelten. Die Zahl umfasst riesige Runden von Unternehmen wie PsiQuantum, Celestial AI und Etched.ai.
Erst letzte Woche sammelten sowohl DreamBig Semiconductor als auch Halo Industries beträchtliche Summen ein.
Der Grund für dieses erneute Interesse der Investoren an Chipherstellern ist natürlich die künstliche Intelligenz. Die Leute suchen nach spezialisierten generativen KI-Chips, die kostengünstiger und energieeffizienter, aber auch schneller sind.
Künstliche Intelligenz ist der treibende Faktor dafür, dass der Chip-Riese Nvidia mittlerweile ein über 3 Billionen Dollar schweres Unternehmen ist. Und obwohl die Aktien von Astera Labs von ihren Höchstständen abgefallen sind, liegen sie immer noch deutlich über ihrem Börsengangskurs vom März.
Investoren rechnen nicht mit einer Verlangsamung. Zwar ist das Investieren in Halbleiter-Startups hochspezialisiert, aber die Branchenkenner berichten von einem erneuten Interesse und einem verstärkten Wettbewerb bei Deals.
Weitere große Runden könnten bevorstehen: So wurde berichtet, dass der Smartphone-Hersteller Samsung eine Runde von mindestens 300 Millionen US-Dollar für das in Toronto ansässige KI-Chip-Startup Tenstorrent anführt und Groq versucht, weitere 300 Millionen US-Dollar einzusammeln.
Außerdem wurde berichtet, dass das Startup für künstliche Intelligenzchips Cerebras Systems vertraulich einen Börsengang beantragt hat. Es ist ein guter Zeitpunkt, um KI-Chip-Entwickler zu sein.
Chips sind derzeit in aller Munde – und daran wird sich wahrscheinlich auch nichts ändern.
Wird die KI-Finanzierung weiter wachsen?
Die Finanzierung von KI-bezogenen Unternehmen ist im letzten Quartal stark angestiegen, der höchste Wert seit dem Start von ChatGPT. Die Finanzierung hat sich im Jahresvergleich und im Quartalsvergleich fast verdoppelt und liegt nun bei 24 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig machen sich bei den Risikokapitalgebern Sorgen über die enormen Kapitalausgaben breit, die für die Investition in GPUs zur Finanzierung dieser Innovation erforderlich sind, ohne dass ein klarer Umsatz in Sicht ist.
Auch die Anteile sind gestiegen. In diesem Jahr ging bisher jeder vierte investierte Dollar an KI-Unternehmen. Im Jahr 2023 sammelten KI-Startups knapp jeden fünften Dollar ein.
Wird der Anstieg anhalten? Unsere Ergebnisse zeigen, dass die globale Finanzierung von Quartal zu Quartal ungleichmäßig verlief, was auf die Größe und Anzahl der Mega-Finanzierungsrunden von 100 Millionen Dollar oder mehr zurückzuführen ist. Bei KI ist das nicht anders. Die Finanzierung könnte zurückgehen, aber der allgegenwärtige Einfluss der KI wird anhalten.
Neue Pfadfinder-Fonds?
Menlo Ventures und Anthropic haben einen neuen gemeinsamen KI-Fonds im Wert von 100 Millionen US-Dollar namens Anthology angekündigt.
Könnte dies die neueste Version eines Scout-Fonds sein, da Risikokapitalfirmen darum konkurrieren, über gut vernetzte Betreiber Zugang zum Deal Flow zu erhalten? Der Fonds vereint die Beschaffung von Investitionen durch den großen Sprachmodellentwickler Anthropic mit der Unterstützung einer erfahrenen Risikokapitalgesellschaft, in diesem Fall Menlo Ventures.
In den letzten Jahren haben KI-Unternehmen eigene Fonds aufgelegt. OpenAI verfügt über einen OpenAI Startup Fund mit 175 Millionen US-Dollar an gebundenem Kapital, mit Investitionen in Harvey, Milo und Speak. Nvidia gründete 2021 NVentures und tätigte Investitionen in Twelve Labs, MindsDB und kürzlich EvolutionaryScale. Und Databricks Ventures, ebenfalls 2021 gegründet, tätigte Investitionen in Mistral AI, Perplexity AI und Glean. Wir sprachen mit Andrew Ferguson, der das Databricks-Venture-Unternehmen mit dem Ziel gründete, „das Ökosystem der Partner um uns herum zu stärken“.
Wer ist der Nächste? Mistral AI? Cohere?
Projektfinanzierung wird anziehen
Für Startups mit hohen Infrastrukturinvestitionskosten ist die Fremdfinanzierung schon lange eine beliebte Option. Und in den letzten Monaten haben wir einige historisch große Finanzierungsrunden erlebt.
Zur Veranschaulichung haben wir Daten von Crunchbase verwendet, um eine Liste von sechs Unternehmen mit Risikokapital zusammenzustellen, die im vergangenen Jahr Fremdfinanzierungen in Höhe von einer Milliarde US-Dollar oder mehr aufgenommen haben.
Große Projektfinanzierungsrunden sind besonders im Cleantech-Bereich üblich. Im Januar konnten schwedische Unternehmen zwei der größten Fremdfinanzierungen aufnehmen: Der auf Nachhaltigkeit ausgerichtete Batteriehersteller Northvolt sicherte sich 5 Milliarden Dollar und der Stahlhersteller H2 Green Steel schloss mit 4,6 Milliarden Dollar ab. Im Technologiesektor sicherte sich das KI-Cloud-Infrastruktur-Startup CoreWeave im Mai eine Fremdfinanzierung von 7,5 Milliarden Dollar.
Da in den kommenden Monaten allgemein mit Zinssenkungen gerechnet wird, könnte die Fremdfinanzierung zunehmend attraktiver werden. Angesichts der großen Zahl von Unternehmen, die vor einigen Jahren große Summen an Eigenkapital aufgenommen haben, bietet die Fremdfinanzierung zudem eine weniger verwässernde Möglichkeit, Unternehmen für eine weitere Skalierung mit Kapital auszustatten.
Verwandte Crunchbase Pro-Listen:
Weiterführende Literatur:
Illustration: Dom Guzman
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(Dies ist eine unbearbeitete, automatisch generierte Story aus einem syndizierten Newsfeed. Cityjournal – Dein Regionalmagazin Mitarbeiter haben den Inhaltstext möglicherweise nicht geändert oder bearbeitet.)
