Malaysia glänzt mit der Rückkehr ausländischer Investoren, andere Länder straucheln

SINGAPUR: Malaysia entwickelt sich rasch zu einem sicheren Hafen in Südostasien und ausländische Investoren kehren auf einen lange übersehenen Markt zurück, da das Zusammentreffen von verbessertem Wachstum, stabiler Regierung und steigender Währung das Land von anderen Ländern abhebt, die mit politischen Umwälzungen zu kämpfen haben.

Ausländer haben in diesem Jahr immer mehr Geld in malaysische Anleihen und Aktien gesteckt. Im Juli, als sich in Thailand und Indonesien politische Unruhen zusammenbrauten, pumpten sie 1,75 Milliarden Dollar in den malaysischen Anleihemarkt – den höchsten Betrag seit einem Jahr.

Die Börse von Kuala Lumpur strebt ihre stärkste Jahresperformance seit mehr als einem Jahrzehnt an.

Analysten sagen, dass der Ringgit der Dreh- und Angelpunkt dieser Outperformance war und dass sich die Währung Asiens mit der bislang besten Performance im Jahr 2024 noch besser entwickeln dürfte, wenn die Federal Reserve mit Zinssenkungen beginnt und damit die Attraktivität malaysischer Anleihen erhöht.

„Das war eine ziemlich überraschende Outperformance der Währung“, sagte Leonard Kwan, Portfoliomanager der dynamischen Schwellenländeranleihenstrategie von T. Rowe Price. „Ich denke, der Großteil der Performanceerträge stammte von der Währung und nicht von den Anleihen.“

Die Comeback-Geschichte Malaysias wird durch eine Wirtschaft untermauert, die im zweiten Quartal das höchste Wachstum seit 18 Monaten verzeichnete, und durch ein stabiles politisches Umfeld, seit Anwar Ibrahim 2022 nach Jahren der Turbulenzen Premierminister wurde.

Die vergleichsweise schwache Leistung der Konkurrenten Malaysias in der Region hat dazu beigetragen, während die politischen Unruhen in Thailand und die Sorgen hinsichtlich der neuen indonesischen Regierung die Anleger verunsichern.

Ausländer besitzen derzeit 20 Prozent der ausstehenden malaysischen Anleihen, wie aus Daten der Zentralbank hervorgeht.

Am Donnerstag erreichte der Ringgit gegenüber dem Dollar einen 18-Monats-Höchststand, was seinen Jahresgewinn auf über 5% erhöhte. Das ist ein weiter Rückgang gegenüber dem Jahresanfang, als er nahe einem 26-Jahres-Tief dahindümpelte.

Ben Luk, leitender Multi-Asset-Stratege bei State Street Global Markets, sagte, der Ringgit habe in den vergangenen Wochen von der Stärke des Yen profitiert, da die Anleger die beliebten Carry-Trades auflösten und in Währungen umschichteten, die „unterbewertet und unterbewertet“ seien.

Der Aktienindex KLCI ist in diesem Jahr aufgrund des Booms der KI-gestützten Rechenzentren um mehr als 12 % gestiegen und hat damit den Anstieg des MSCI Southeast Asia Index um 6 % übertroffen.

Die herausragenden Sektoren Bau, Energie und Infrastruktur böten „Investoren eine Chance, über die in anderen Regionen dominierenden Technologie- und Konsumgüterwerte hinauszugehen“, sagte Vikas Pershad, Portfoliomanager für asiatische Aktien bei M&G Investments.

„Dieses Diversifizierungspotenzial ist einer der Schlüsselfaktoren, die Malaysia zu einem attraktiven Investitionsstandort machen.“

Während die Kapitalbeschaffung weltweit in diesem Jahr verhalten ausfiel, boomt sie in Malaysia: Die führende Minimarktkette 99 Speed ​​Mart Retail Holdings strebt für nächsten Monat einen Börsengang mit 509 Millionen US-Dollar an.

Die Attraktivität Malaysias dürfte steigen, wenn die USA und die Volkswirtschaften der Region ihre Zinsen senken, während die malaysische Zentralbank sie angesichts des starken Wachstums unverändert lässt.

Dies dürfte den Ringgit stützen und malaysische Anleihen attraktiv machen. Noch vor drei Monaten waren die Renditen auf 10-jährige Dollaranleihen 60 Basispunkte höher als die malaysischen, und jetzt haben sie sich angenähert.