Ein Jahrzehnt lang gab es in den USA einen kontinuierlichen Anstieg bei den Finanzierungsrunden in Seed- und Frühphasenphasen, bis Anfang 2023 die typischen Rundengrößen zu sinken begannen und der Risikokapitalmarkt sich seit drei Vierteln in einer Finanzierungsflaute befand.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres hat sich dieser Trend jedoch umgekehrt, da die durchschnittliche Größe der Finanzierungsrunden von der Seed- bis zur Series C-Phase wieder zugenommen hat, wie eine Analyse der Crunchbase-Daten zeigt.
Dieser mittlere Anstieg war bei Seed und Serie A am ausgeprägtesten und lag über den Beträgen von 2021 und 2022. Für das erste Halbjahr 2024 könnten die mittleren Rundengrößen sinken, da spät mehr Finanzierungen hinzugefügt werden – insbesondere für Seed –, aber die mittleren Beträge werden wahrscheinlich über den Beträgen von 2023 liegen.
Während die Beträge der Serien B und C unter den Höchstwerten des Jahres 2021 lagen, stiegen sie gegenüber 2023.
Größere konzentrierte Wetten
Die Frühphasenfinanzierung hat im Jahr 2024 bisher deutlich zugenommen. Einer Analyse der Crunchbase-Daten zufolge war ein Großteil dieses Anstiegs auf größere Finanzierungen zurückzuführen.
Die Finanzierung stieg von 2016 bis zum Rekordjahr 2021 Jahr für Jahr. In diesen Jahren stiegen auch die mittleren Rundengrößen. Und als die Finanzierung zurückging, sanken die mittleren Runden zunächst nicht. Als sie 2023 nach unten tendierten, lagen sie immer noch über den Medianwerten von 2020.
Im Einklang mit der Finanzierungssteigerung im Jahr 2021 gab es im selben Jahr den größten Sprung bei den mittleren Runden von Seed bis Serie B. Serie C erlebte 2020 den größten Sprung, nach einem Rückgang im Jahr 2019.
Lassen Sie uns jede Phase sowie das untere und obere Quartil genauer betrachten, um zu sehen, wie sich das Finanzierungsumfeld in den USA in den Wachstumsjahren und in der darauf folgenden Flaute verändert hat.
Samen
Im Vergleich zu nachfolgenden Finanzierungsarten weist Seed die größte Wachstumsvarianz in jedem Quartil auf. Dies ist ein Hinweis darauf, dass Seed manchmal unterschiedliche Finanzierungsphasen über einen längeren Zeitraum hinweg darstellt.
Der mittlere obere Quartil lag seit 2021 bei 3 Millionen USD und höher.
„Der Wettbewerb ist so hart wie eh und je“, sagte Maria Palma, eine Partnerin bei Freestyle Capital mit Sitz in San Francisco, per E-Mail. „Die Bewertungen für ‚Pre-Seed/Seed‘ sind immer noch hoch, insbesondere im KI-Bereich, und viele Gründer wollen genug Geld auftreiben, um einige potenzielle Höhen und Tiefen des Marktes zu überstehen, während sie ihre nächsten Meilensteine erreichen wollen.“
Median-Serie A
Der Medianwert der Serie A betrug seit 2021 12 Millionen USD oder mehr und das obere Quartil 20 Millionen USD oder mehr.
„Wir haben gesehen, dass sich die Zeit zwischen Seed- und Series-A-Runden verlängert hat – was dazu geführt hat, dass reifere und bessere Vermögenswerte nach einer Finanzierung der Serie A suchen“, sagte Renata Quintini, Mitbegründerin von Renegade Partners mit Sitz in San Francisco, per E-Mail. „Mit höheren Post-Money-Bewertungen in der Seed-Runde in Kombination mit besseren, reiferen Vermögenswerten, die es in die Series-A-Runden schaffen, könnten wir in den nächsten 6 bis 18 Monaten einen Trend zu höheren Preisen in der Serie A sehen.“
Median der Serien B und C außerhalb der Spitzenzeiten
Die mittleren Runden der Serien B und C sind vom Höchststand gesunken – bei Serie B ist der Rückgang weniger dramatisch.
Der Medianwert der Serie B beträgt seit 2021 27 Millionen USD oder mehr und das obere Quartil liegt seit 2021 bei 50 Millionen USD oder mehr.
„Wir haben im ersten Halbjahr dieses Jahres definitiv einen Anstieg der Zahl der Unternehmen festgestellt, die Kapital beschaffen, und der Anzahl der in den Runden A und B abgeschlossenen Geschäfte“, sagte Ariel Tseitlin, General Partner bei Scale Venture Partners mit Sitz in der Bay Area, per E-Mail.
Der Median der Serie C lag im ersten Halbjahr 2024 unter dem Höchststand, aber immer noch über dem Median des Jahres 2020.
2024 wechselt zu KI
Die mittleren Runden sind im ersten Halbjahr 2024 von der Seed- bis zur Serie-C-Finanzierung um 11 % bis 30 % gestiegen, ein treibender Faktor ist KI.
„Die Bewertungen beginnen langsam auf breiter Front zu steigen. Bestimmte Sektoren wie KI und Sicherheit erleben eine überproportional hohe Bewertungsinflation“, sagte Tseitlin. „Im Übrigen gibt es eine Flucht in die Qualität – Unternehmen mit hohem Wachstum und hoher Effizienz werden auf ein Niveau hochgeboten, das zwar nicht ganz dem entspricht, was wir in den Jahren 2020 und 2021 gesehen haben.“
Viele Investoren führten den Anstieg der Bewertung und der Rundengröße im ersten Halbjahr 2024 auf die Auswirkungen der KI zurück. Einer Analyse von Crunchbase-Daten zufolge verdoppelte sich die Finanzierung von KI-Unternehmen im zweiten Quartal 2024.
„Der wichtigste Grund für jeden Trend bei der Risikokapitalfinanzierung ist der Einfluss des von KI-Unternehmen eingesammelten Kapitals“, sagte Quintini. „Die Bewertungen von KI-Unternehmen liegen bei 1,6x und die durchschnittliche Rundengröße bei 1,4x im Vergleich zu Nicht-KI-Unternehmen.“
Methodik
Die in diesem Bericht enthaltenen Daten stammen direkt von Crunchbase und basieren auf gemeldeten Daten. Der Stand der gemeldeten Daten ist August 2024.
Die Anzahl der Deals für diese Analyse der US-Finanzierung von 2015 bis zur ersten Hälfte des Jahres 2024 beträgt:
- Pre-Seed und Seed: über 74.500 Finanzierungen
- Serie A: über 16.500 Finanzierungen
- Serie B: über 8.000 Deals
- Für Serie C: über 3.500 Deals
Beachten Sie, dass Datenverzögerungen in den frühesten Phasen der Venture-Aktivität am ausgeprägtesten sind.
Bitte beachten Sie, dass alle Finanzierungswerte in US-Dollar angegeben sind, sofern nicht anders angegeben. Crunchbase rechnet Fremdwährungen zum aktuellen Kassakurs ab dem Datum der Meldung von Finanzierungsrunden, Übernahmen, Börsengängen und anderen Finanzereignissen in US-Dollar um. Auch wenn diese Ereignisse erst lange nach der Ankündigung zu Crunchbase hinzugefügt wurden, werden Fremdwährungstransaktionen zum historischen Kassakurs umgerechnet.
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Weiterführende Literatur:
Illustration: Dom Guzman
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(Dies ist eine unbearbeitete, automatisch generierte Story aus einem syndizierten Newsfeed. Cityjournal – Dein Regionalmagazin Mitarbeiter haben den Inhaltstext möglicherweise nicht geändert oder bearbeitet.)
