Es ist nicht gerade ein Einkaufsbummel, aber da die Fusions- und Übernahmezahlen insgesamt zurückgehen, suchen mehr Startups nach anderen VC-gestützten Unternehmen in den USA
Tatsächlich sind Startups, die andere Startups kaufen, auf dem besten Weg, sich das größte Stück des M&A-Kuchens seit Jahren zu sichern, wenn es um die gesamten VC-gestützten Deals mit US-Startups geht. Dies ist eine bemerkenswerte Entwicklung im aktuellen Umfeld, in dem Risikokapitalgeber und ihre Kommanditisten angesichts einer eingefrorenen IPO-Pipeline und eines ruhigen M&A-Marktes nach Liquidität dürsten.
In den ersten zwei Dritteln des Jahres wurden laut Crunchbase-Daten 252 Deals abgeschlossen, bei denen Startups andere Startups in den USA kauften. Diese Zahl entspricht 39 % aller M&A-Deals für US-Startups – der höchste Prozentsatz seit mindestens einem Jahrzehnt.
Der Prozentsatz ist besonders bemerkenswert, wenn man bedenkt, dass von 2015 bis 2020 Startups, die andere Startups in den Staaten kauften, nie mehr als 29 % aller M&A-Deals für in den USA ansässige Startups ausmachten. Letztes Jahr lag diese Zahl bei 35 %.
Auch die Zahl der Deals in diesem Jahr übertrifft die des Jahres 2023, in dem es insgesamt nur 296 Deals gab.
Größte Deals
Natürlich wird die Tatsache, dass sie in einem Jahr mit rückläufigen Deals einen größeren Anteil an Fusionen und Übernahmen haben, die meisten Investmentbanker nicht abschrecken. Es ist jedoch wichtig festzustellen, dass Startups, abgesehen von der Ausnahme von 2021 und 2022, auf dem besten Weg sind, in den USA mehr Startups zu kaufen als in jedem anderen Jahr des letzten Jahrzehnts.
Auch wenn es in diesem Jahr noch keine Milliarden-Deals von Startups gab, die US-Startups aufkaufen, wie etwa Databricks‘ 1,3-Milliarden-Dollar-Übernahme des OpenAI-Konkurrenten MosaicML im Jahr 2023, gab es doch einige bemerkenswerte. Die drei bisher größten Übernahmen in Dollar-Betrachtung sind:
- Im Juni sammelte die KI-gesteuerte Marktintelligenzplattform AlphaSense 650 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln bei einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar ein und gab gleichzeitig die Übernahme des Expertenforschungs-Startups Tegus für 930 Millionen US-Dollar bekannt.
- Erst letzten Monat hat das Unicorn LetsGetChecked das digitale Apotheken-Startup Truepill für 525 Millionen Dollar übernommen. Berichten zufolge plant LetsGetChecked, zur Finanzierung des Deals etwa 150 Millionen Dollar über eine Wandelanleihe aufzubringen.
- Im März kaufte das Cloud-Cybersicherheitsunternehmen Wiz das Cloud-Bedrohungspräventions-Startup Gem Security für 350 Millionen Dollar in bar. Nur zwei Monate später schloss Wiz die bis dahin größte Cybersicherheitsrunde des Jahres ab, als es 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von 12 Milliarden Dollar einsammelte.
Mehr Kaufkraft
Diese Deals verdeutlichen wahrscheinlich auch einige Trends, warum mehr Startups im Inland Startups aufkaufen.
Zunächst einmal – und das ist wahrscheinlich am offensichtlichsten – ist die Größe vieler VC-finanzierter Unternehmen. Alle drei Käufer sind Unicorns – mit einer Bewertung von mindestens einer Milliarde Dollar – und Wiz‘ Bewertung liegt bei satten 12 Milliarden Dollar.
Unternehmen können so hohe Bewertungen leichter denn je erreichen, da Risikokapital in den Markt geströmt ist – es ist mittlerweile eine bedeutende Anlageklasse – und es Startups ermöglicht, länger privat zu bleiben und größer zu werden. Wenn diese Unternehmen wachsen, beginnen sie sich einfach mehr so zu verhalten, wie wir es von großen börsennotierten Unternehmen erwarten, einschließlich ihres Strebens nach anorganischem Wachstum für Innovation, Talent oder sogar Umsatz. Tatsächlich wurde LetsGetCheckeds Deal Berichten zufolge hauptsächlich über Aktien abgewickelt – ein sehr börsennotierter Schritt.
Das andere gemeinsame Merkmal der drei oben genannten Deals – das mit dem ersten zusammenhängt – ist die Fähigkeit dieser Unternehmen, bei Bedarf Kapital aufzutreiben, um einen Deal abzuschließen. Sowohl AlphaSense als auch LetsGetChecked haben im Zusammenhang mit dem Abschluss ihrer Deals Geld aufgebracht (oder Berichten zufolge zumindest). Wiz hat nur wenige Monate nach der Übernahme von Gem eine riesige Runde abgeschlossen.
Natürlich gibt es auch andere Gründe. Die Bewertungen vieler Startups sind in den letzten Quartalen gesunken, da sich der Risikokapitalmarkt abgekühlt hat. Das hat es einigen VC-finanzierten Unternehmen in den USA wahrscheinlich leichter gemacht, sie zu verkaufen.
Der Trend, dass reifere, risikokapitalfinanzierte Unternehmen hohe Bewertungen erzielen und wachsen wollen sowie in der Lage sind, bei Bedarf große Summen Bargeld aufzutreiben, dürfte sich jedoch nicht so schnell ändern.
Wenn das der Fall ist, können wir davon ausgehen, dass in Zukunft mehr Startups ihre Brüder bei der Suche nach Geschäftsabschlüssen ins Auge fassen.
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Weiterführende Literatur:
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(Dies ist eine unbearbeitete, automatisch generierte Story aus einem syndizierten Newsfeed. Cityjournal – Dein Regionalmagazin Mitarbeiter haben den Inhaltstext möglicherweise nicht geändert oder bearbeitet.)
