US-Startup-Investoren stützen ihre Finanzierungsentscheidungen nicht darauf, wer im Oval Office sitzt. Dennoch scheinen sich die Unsicherheiten im Wahljahr auf die Investitionszahlen auszuwirken.
Das war das allgemeine Ergebnis einer Crunchbase-Umfrage zur US-Startup-Finanzierung für die letzten sechs Präsidentschaftswahlzyklen. Die Daten zeigten, dass die Gesamtinvestitionen aller Phasen in den vier Jahren nach der Wahl moderat bis stark anstiegen.
Zur Veranschaulichung haben wir unten die Gesamtinvestitionen der letzten sechs Wahlzyklen grafisch dargestellt und dabei die Zahlen sowohl für das Wahljahr als auch für das Jahr nach der Wahl dargestellt.
Gewinne nach der Wahl
Der größte Anstieg erfolgte im Jahr 2021, dem ersten Jahr der Biden-Regierung, als sich die weltweiten Investitionen im Jahresvergleich mehr als verdoppelten und ein Allzeithoch von 345 Milliarden US-Dollar erreichten. Der Investitionsrausch in diesem Jahr fiel mit einem brandheißen IPO-Markt, steigenden Technologiebewertungen und einer gewissen gesellschaftlichen Rückkehr zur Normalität zusammen, als die Störungen aus der Pandemie-Ära nachließen.
Der nächstgrößere Sprung erfolgte 2017, dem ersten Jahr der Trump-Administration, als die Finanzierung im Jahresvergleich um 26 % auf insgesamt 98 Milliarden US-Dollar stieg. Das war auch das Jahr für einige große Late-Stage-Runden für prominente Start-ups wie WeWork, Uber und Lyft.
Ein nicht allzu fernes Drittel war 2013, das erste Jahr der zweiten Amtszeit von Präsident Barack Obama, als die Investitionen um 20 % auf 48 Milliarden US-Dollar stiegen. Das war das Jahr, in dem milliardenschwere Start-ups zunehmend zu einer Sache wurden. Dies gipfelte in der Einführung des Begriffs „Einhorn“ zur Beschreibung der Gruppe, zu der bekannte Namen wie Pinterest, Yelp und Palantir gehörten.
Rückgänge nach der Wahl
In unserer Umfrage gab es zwei Nachwahljahre, in denen die Finanzierung zurückging: 2001 und 2009. Dies fiel mit zwei großen Schocks für das Finanzsystem zusammen: dem Platzen der Dotcom-Blase und der Großen Rezession.
Der stärkste Rückgang war im Jahr 2001 zu verzeichnen, als die Investitionen zusammen mit einem Marktausverkauf bei Technologie- und Internetunternehmen einbrachen. Nach den Terroranschlägen vom 11. September 2001 gingen die Aktien weiter zurück. Obwohl es auch das erste Jahr der ersten Amtszeit von Präsident George W. Bush war, scheint es, dass eher die Marktdynamik als ein Wechsel in der Präsidialverwaltung für den Rückgang verantwortlich war.
Das Gleiche scheint auch für das Jahr 2009 zu gelten, als Obama seine erste Amtszeit nach einem Immobiliencrash und Erschütterungen im Finanzsystem begann, die zu einem Absturz der Märkte führten. In diesem Jahr gingen die Startup-Investitionen im Jahresvergleich um 13 % zurück und beliefen sich auf rund 26 Milliarden US-Dollar.
Normalerweise steigt die Finanzierung
Historisch gesehen gibt es bei der Risikokapitalfinanzierung mehr positive Jahre als negative Jahre.
Dies macht Sinn, da die gesamten US-Risikoinvestitionen im Laufe der Zeit gestiegen sind. Während es in wirtschaftlich schwierigen Phasen zu einigen Rückgängen kommt, ist in den meisten Jahren ein Anstieg der Finanzierung zu verzeichnen.
Vor diesem Hintergrund überrascht es nicht, dass wir in den Jahren nach den Wahlen höhere Gesamtfinanzierungssummen sehen. Nach einer Wahl kann es manchmal zu einer zusätzlichen Dynamik kommen, da diese Phasen einen kulturellen Stimmungswandel sowie die Einführung politischer Prioritäten signalisieren können, die mehr Investitionen in bestimmte Sektoren oder Anlagearten begünstigen.
Wenn wir auf das Jahr 2025 blicken, muss man kein verrückter Optimist sein, um sich einen Anstieg der Mittel vorzustellen. Insbesondere wenn sich der immer noch ruhende IPO-Markt im Technologiebereich belebt, können wir mit weiteren großen Pre-IPO-Runden rechnen. Auch wenn wir die Höchststände von 2021 möglicherweise noch eine Weile nicht erreichen werden, gibt es noch viel Raum für Wachstum.
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Illustration: Dom Guzman
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