Diese Kolumne ist ein Rückblick auf die Woche in der KI. Lesen Sie hier den vorherigen.
Es hört wirklich nie auf.
Es ist erst ein paar Wochen her, seit OpenAI seine lang erwartete Kapitalerhöhung in Höhe von 6,6 Milliarden US-Dollar bei einer Post-Money-Bewertung von 157 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben hat. Die von Thrive Capital durchgeführte Kapitalerhöhung hat den Wert des in San Francisco ansässigen KI-Riesen in Höhe von 80 Milliarden US-Dollar aus seinem Zweitangebot im Februar fast verdoppelt.
Der Wert schien hoch für ein Unternehmen, das viel Geld verliert und nun ein 46-faches Umsatzmultiplikator aufweist. Aber OpenAI ist OpenAI. Es sind ChatGPT und Sam Altman. Es sorgt für Schlagzeilen, ist eine Seifenoper und bereitet den Aufsichtsbehörden Sorgen. Es war der Auslöser des Goldrauschs in Richtung KI, der erst vor ein paar Jahren begann und immer noch nicht nachlässt.
Und obwohl es Skeptiker gegenüber der Erhöhung von OpenAI gab, scheint der dadurch verursachte Goldrausch bereit zu sein, die Bewertungen von noch mehr KI-Startups auf Höhen zu treiben, die bei Venture-Capital-Unternehmen selten zu beobachten sind.
In den letzten Wochen tauchten Berichte auf, dass xAI, Perplexity und vielleicht Anthropic allesamt neues Geld beschaffen (hey, KI ist nicht billig) und die Bewertungen explodieren.
Erst diese Woche wurde berichtet, dass sich xAI mit Sitz in Burlingame, Kalifornien, in ersten Gesprächen mit Investoren über eine neue Finanzierungsrunde in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar befindet, die einen Wert von rund 45 Milliarden US-Dollar haben würde – eine Milliarde US-Dollar mehr als das, wofür er Twitter gekauft hat.
xAI hat im Mai gerade eine 6-Milliarden-Dollar-Runde mit einer Post-Money-Bewertung von 24 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Das heißt, wenn es die neue Runde erhöhen würde, hätte sich sein Wert in fünf Monaten fast verdoppelt – bis zu dem Punkt, an dem es nun der neuntwertvollste VC wäre -unterstütztes Startup (gemäß unserem Unicorn Board), direkt vor Databricks.
Natürlich ist xAI nicht das einzige generative KI-Unternehmen, das in diese anspruchsvolle Umgebung vordringen möchte. Nur ein paar Wochen bevor OpenAI seine Erhöhung offiziell ankündigte, wurde berichtet, dass der Konkurrent Anthropic gerade begonnen hatte, mit Investoren über eine Erhöhung im Wert von 30 bis 40 Milliarden US-Dollar zu sprechen.
Erst im Februar hat das Startup aus San Francisco 750 Millionen US-Dollar an frischem Kapital eingesammelt, was ihm einen Wert von rund 18,5 Milliarden US-Dollar einbringt – was wiederum bedeutet, dass es seinen Wert verdoppeln und zu einem der 15 wertvollsten Startups der Welt werden will.
In kleinerem Maßstab wurde vor etwas mehr als einer Woche auch berichtet, dass das KI-Such-Startup Perplexity – das im Juni Berichten zufolge zwischen 10 und 20 Millionen US-Dollar von SoftBank zu einem Wert von 3 Milliarden US-Dollar erhalten hat – Gespräche über die Beschaffung neuer Mittel führt, die fast 100 Millionen US-Dollar kosten würden verdreifacht seinen Wert auf 8 Milliarden US-Dollar.
Die Tatsache, dass ein Bewertungssprung von 167 % auf 9 Milliarden US-Dollar als „kleineres Ausmaß“ angesehen werden kann, sagt viel über den aktuellen Stand der Risikofinanzierung und der KI aus.
Irgendwann müssen die verrückten Bewertungserhöhungen – scheinbar monatlich – aufhören und Anleger müssen sich fragen, wie sie mit diesen Deals Geld verdienen wollen. Während dies für große Unternehmen, die andere Vorteile aus diesen Deals ziehen, vielleicht kein Problem darstellt, muss es für VCs auf jeden Fall eine Überlegung sein, die oft über den Mangel an Liquidität gesprochen haben, mit dem sie aufgrund eines langsamen IPO- und M&A-Marktes konfrontiert sind.
Allerdings scheint dies ein weiteres Problem für einen anderen Tag zu sein, wenn es um KI geht – wo die Eskalation der KI-Bewertung nie aufhört.
Dinge, die uns aufgefallen sind und andere Dinge:
Apropos in kürzester Zeit explodierende Bewertungen: Sierra, das KI-Startup des ehemaligen Salesforce 1-Co-CEO Bret Taylor, sammelte diese Woche in einer von Greenoaks Capital angeführten Finanzierungsrunde 175 Millionen US-Dollar, was ihm eine Bewertung von 4,5 Milliarden US-Dollar einbrachte. Erst im Februar sammelte das in San Francisco ansässige Unternehmen unter der Führung von Sequoia Capital und Benchmark 110 Millionen US-Dollar bei einem gemeldeten Wert von fast 1 Milliarde US-Dollar. Eine 4,5-fache Wertsteigerung in acht Monaten ist nicht allzu schäbig. Und ja, Taylor ist auch Vorstandsvorsitzender von OpenAI – dessen große Sprachmodelle Sierra verwendet – obwohl er gesagt hat, dass es keine Interessenkonflikte gibt.
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Illustration: Dom Guzman
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