Von John Wai
Zu sagen, dass der Biotechnologiesektor boomt, wäre eine deutliche Untertreibung. Die Branche ist im Jahr 2023 auf 1,38 Billionen US-Dollar angewachsen und soll bis 2033 auf 4,25 Billionen US-Dollar anwachsen. Angesichts dieses Erfolgs wollen viele Biotech-Unternehmen in die nächste Phase ihres Organisationswachstums übergehen – was einen Börsengang bedeuten könnte.
Trotz des langsamen Auftauens des IPO-Marktes in den letzten Jahren, da die Finanzwelt gezwungen war, mit Marktstörungen zurechtzukommen, die von geopolitischen Unruhen bis zum Kampf gegen die Inflation reichten, haben 18 Biotech-Unternehmen Börsengänge bis September 2024 ausgepreist. Mit zunehmendem Optimismus könnten sich die Marktbedingungen stabilisieren 2025 – insbesondere im Zuge der jüngsten Zinssenkungen – und weitere Biotech-Unternehmen könnten Angebote in Betracht ziehen.
Allerdings ist ein Börsengang natürlich leichter gesagt als getan. Vor diesem Hintergrund finden Sie hier einige wichtige Besonderheiten, die Biotech-Unternehmen berücksichtigen sollten, wenn sie einen Börsengang in Betracht ziehen.
Was genau ist ein Börsengang und welche Arten gibt es?
Ein Börsengang ist ein entscheidender Schritt für jedes Unternehmen und bietet einen besseren Zugang zu Kapital und Markttransparenz.
Es gibt drei Hauptformen von Börsengängen: herkömmliche Börsengänge, an denen etablierte Unternehmen beteiligt sind; Börsengänge von aufstrebenden Wachstumsunternehmen mit reduzierten Vorschriften; und SPAC-Börsengänge, bei denen ein Blankoscheck-Unternehmen die Notierung erleichtert.
Die Entscheidung für den geeigneten Börsengang erfordert eine sorgfältige Überlegung, Planung und Durchführung in mehreren Bereichen.
Finanzberichterstattung und Transparenz
Einer der bemerkenswertesten „Schocks“, denen Unternehmen beim Börsengang ausgesetzt sind, ist das Ausmaß der finanziellen Kontrolle durch die Aufsichtsbehörden.
Die meisten Biotech-Unternehmen sind vage darauf vorbereitet, sich strengeren Compliance-Richtlinien zu stellen, die in den Vorschriften der Securities and Exchange Commission festgelegt sind. Aber damit enden die Compliance-Anforderungen noch nicht – börsennotierte Unternehmen müssen auch zahlreiche andere Anforderungen einhalten, darunter allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze und die Notwendigkeit, Finanzberichte wie vierteljährliche (10-Q) und jährliche (10-K) Einreichungen rechtzeitig einzureichen sonstige Offenlegungen (8-K).
Neben diesen Erwartungen müssen Biotech-Unternehmen auch starke interne Kontrollen einrichten, um den Anlegern das Vertrauen zu vermitteln, dass ihr Unternehmen transparent und verantwortungsbewusst arbeitet.
Angesichts des langen Weges bis zu einem Börsengang ist es für das Management von entscheidender Bedeutung, sich frühzeitig in den Prozess einzubinden. Unternehmen benötigen außerdem solide Finanzprognosefunktionen, um zeitnahe und genaue Umsatzwachstums- und Rentabilitätsprognosen bereitzustellen, die Schlüsselfaktoren für potenzielle Investoren sind.
Unternehmensführung und Führung
Der Börsengang erfordert verbesserte Corporate-Governance-Strukturen, einschließlich eines Vorstands mit unabhängigen Mitgliedern. Der Aufbau eines erfolgreichen Vorstands ist kein Patentrezept, da jede Branche und jedes Unternehmen eine einzigartige Mischung an Fachwissen unter seinen Vorstandsmitgliedern benötigt.
Für Biotech-Unternehmen stellt dieser Prozess eine besondere Herausforderung dar, da es schwierig sein kann, die richtige Mischung aus wissenschaftlicher Expertise, Erfahrung in börsennotierten Unternehmen und erfolgreichen Erfolgsbilanzen zu finden. Dennoch ist der Aufbau eines Gremiums mit der richtigen Balance aus Kompetenzen und Erfahrung von entscheidender Bedeutung für Glaubwürdigkeit und Erfolg.
Einhaltung gesetzlicher und behördlicher Vorschriften
Es ist wichtig, sich frühzeitig mit rechtlichen und regulatorischen Fragen zu befassen. Unternehmen müssen sicherstellen, dass ihr geistiges Eigentum geschützt ist und dass sie auf anhaltende Prozessrisiken vorbereitet sind. Für IP-lastige Branchen wie die Biotechnologie sind wirksame Patentstrategien entscheidend für den Erhalt von Wettbewerbsvorteilen und langfristigen Werten.
Die Einhaltung des Sarbanes-Oxley Act, der strenge interne Kontrollen für die Finanzberichterstattung vorschreibt, ist ein weiterer entscheidender Aspekt, ebenso wie die Einrichtung einer Compliance-Funktion, die in der Lage ist, diese regulatorischen Anforderungen zu erfüllen.
Geschäftsmodell und Wachstumsstrategie
Investoren bewerten nicht nur die bisherige Leistung eines Unternehmens, sondern auch sein zukünftiges Potenzial. Ein klares und überzeugendes Geschäftsmodell, das Skalierbarkeit und Rentabilität nachweist, ist ein Muss. Unternehmen müssen ihre Strategie für Marktanteilswachstum, Risikomanagement und den Erhalt von Wettbewerbsvorteilen kommunizieren.
Die Bereitstellung von Einblicken in Wachstumstreiber wie die Einführung neuer Produkte, Markterweiterungen oder strategische Partnerschaften hilft Anlegern zu verstehen, wie die Erlöse aus dem Börsengang eingesetzt werden und wie Mehrwert für die Aktionäre geschaffen wird. Dies wiederum wird es Biotech-Unternehmen ermöglichen, bei Investoren Vertrauen zu wecken und einen Ruf aufzubauen, der ihnen hilft, sich von ihren Mitbewerbern abzuheben.
Biotechnologiespezifische Überlegungen
Aufgrund der Abhängigkeit der Branche von Innovationen und langwierigen behördlichen Genehmigungen stehen Biotech-Unternehmen vor zusätzlichen Komplexitäten. Angesichts der langen Forschungs- und Entwicklungs-Meilensteinzyklen, die erhebliche Kapitalinvestitionen erfordern, die möglicherweise jahrelang keine Einnahmen generieren, müssen Unternehmen den Fortschritt ihrer Arzneimittelpipelines, klinischen Studien und regulatorischen Zeitpläne klar kommunizieren.
Darüber hinaus ist es wichtig zu beachten, dass sich Investoren bei Biotech-Börsengängen häufig eher auf das Zukunftspotenzial als auf die unmittelbare Rentabilität konzentrieren. Je mehr Transparenz Biotech-Unternehmen über den Produktfortschritt, ihren adressierbaren Markt und die Wettbewerbslandschaft bieten können, desto besser.
Investor Relations und ihr „Warum“ sagen
Ein häufig übersehener Aspekt der IPO-Bereitschaft ist die effektive Kommunikation des Wertversprechens des Unternehmens gegenüber potenziellen Investoren. Dies beginnt früh im Prozess, wenn Unternehmen eine überzeugende Darstellung vermitteln müssen, die ihre Stärken, Marktchancen, Wachstumspotenziale und einzigartigen Wertversprechen hervorhebt und ihr „Warum“ erklärt.
Investor-Relations-Teams spielen eine entscheidende Rolle dabei, sicherzustellen, dass die Botschaft des Unternehmens klar, konsistent und durch Daten untermauert ist. Ganz gleich, ob es darum geht, technologische Innovation, betriebliche Effizienz oder Umsatzwachstum zu präsentieren – das Ziel besteht darin, langfristige Investoren mit einer starken, datengesteuerten Geschichte anzuziehen.
Post-IPO-Planung
Nach dem Börsengang stehen Unternehmen vor neuem Druck, einschließlich vierteljährlicher Gewinnerwartungen und Markteinführungszielen. Für Unternehmen, die es gewohnt sind, als Privatunternehmen flexibler zu agieren, kann es schwierig sein, die Markterwartungen zu verwalten.
Die Aufrechterhaltung einer regelmäßigen Kommunikation mit den Aktionären und das Erreichen von Post-IPO-Zielen sind entscheidend für den langfristigen Erfolg. Unternehmen, die ihre Versprechen nicht einhalten, riskieren einen Rückgang des Aktienkurses und der Marktbewertung, von dem es schwierig sein kann, sich davon zu erholen.
John Wai ist Direktor bei UHY. Er verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung als wertorientierter Finanz- und Rechnungsführer mit vielfältigen Erfahrungen im öffentlichen Rechnungswesen. Er hat mehrere Finanz- und Buchhaltungsfunktionen übernommen, die sich auf Börsengänge, PCAOB-SOX-Anforderungen, Umsatzrealisierung, Aktientransaktionen, Akquisitionen, Integrationen, Konsolidierungen mehrerer Unternehmen und Währungen, Implementierung von Finanzsoftware, technische Buchhaltung, betriebliche Prozesstransformationen und Finanzanalyse konzentrieren zu wertorientierten Geschäftsentscheidungen.
Illustration: Dom Guzman
Bleiben Sie mit Crunchbase Daily über aktuelle Finanzierungsrunden, Akquisitionen und mehr auf dem Laufenden.
(Dies ist eine unbearbeitete, automatisch generierte Story aus einem syndizierten Newsfeed. Cityjournal – Dein Regionalmagazin Mitarbeiter haben den Inhaltstext möglicherweise nicht geändert oder bearbeitet.)
