Start-up-M&A-Trends steigen, da PE an der Spitze steht, bleiben aber im Vergleich zu früheren Jahren schleppend

Startup-Investoren sahen M&A im Jahr 2024 als schnellen Weg zu Liquidität. Doch während Crunchbase-Daten zeigen, dass das Transaktionsvolumen für Venture-Capital-Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr wahrscheinlich zunimmt, bleibt es im Vergleich zu früheren Jahren schleppend.

Dies trotz der Tatsache, dass die öffentlichen Märkte historisch gesehen langsam waren und die Bewertungen privater Unternehmen gesunken sind, was Akquisitionen für Käufer attraktiver machen dürfte.

Interessanterweise wurden einige der größten M&A-Deals in diesem Jahr von Private-Equity-Firmen angeführt – und nicht von den börsennotierten Unternehmen, die normalerweise an der Spitze der Akquisitions-Bestenlisten stehen.

Alles in allem haben Fusionen und Übernahmen für risikokapitalfinanzierte Unternehmen in diesem Jahr bisher 67 Milliarden US-Dollar in mehr als 1.300 Transaktionen erreicht, wie Daten von Crunchbase zeigen. (Es ist jedoch anzumerken, dass nur etwa 16 % der seit 2019 analysierten Deals mit einem Preis verbunden sind. Die meisten Dealpreise werden nicht bekannt gegeben.)

Diese Zahlen sind nicht weit von der gesamten M&A-Aktivität im Jahr 2023 entfernt, als sie 72 Milliarden US-Dollar in mehr als 1.700 Deals betrug.

Dennoch liegt das Jahr 2024 unter den Ausstiegswerten der Vorjahre.

Während Fusionen und Übernahmen sowie Ausstiege aus dem öffentlichen Markt weiterhin schleppend verlaufen, erfreuen sich Sekundärfinanzierungen zunehmender Beliebtheit und bringen einen Teil des Kapitals an die Anleger zurück.

PE-Leitungen

Die Biotechnologie war der Sektor, der im Jahr 2024 die meisten Akquisitionen über eine Milliarde US-Dollar verzeichnete. Bei Softwareunternehmen, die für eine Milliarde US-Dollar oder mehr erworben wurden, übernahm Private Equity in diesem Jahr bisher die Mehrheit.

In früheren Jahren standen börsennotierte Unternehmen in der Regel an der Spitze der Bestenlisten für die größten Deals.

Zu den bedeutenden Deals in diesem Jahr gehören die geplante Übernahme des in London ansässigen Paketzustellunternehmens Evri durch das in New York ansässige Unternehmen Apollo für fast 3,5 Milliarden US-Dollar sowie die 3 Milliarden US-Dollar teure Übernahme des in Cerritos, Kalifornien, ansässigen Legal- und Compliance-Tech-Startups AuditBoard durch das in London ansässige Unternehmen Hg.

Bei all der Risikofinanzierung im Biotechnologiebereich überrascht es nicht, dass einer der größten Deals die Übernahme des New Yorker Augentherapieunternehmens Eyebiotech durch Merck war.

Aktive Käufer

Laut Crunchbase-Daten war das schwedische Private-Equity-Unternehmen EQT im Jahr 2024 bisher der aktivste Erwerber bei risikokapitalfinanzierten Startups mit sieben gemeldeten Deals für risikokapitalfinanzierte Unternehmen in den Bereichen Immobilien, Daten, Sicherheit und Logistik.

Ebenfalls aktiv waren in diesem Jahr das öffentliche Cloud-Dienstleistungsunternehmen Salesforce 1, das Halbleiterunternehmen Nvidia, das Sicherheitsunternehmen Cloudflare und Autodesk, ein Entwickler von 3D-Designsoftware für das Bauwesen. Zu den Sektoren dieser Käufer gehörten Cloud-Management, KI-Tools, Sicherheits- und Asset-Management sowie Content-Entwicklungsplattformen. Im Gesundheitssektor akquirierte Stryker aktiv Unternehmen für medizinische Geräte, Gesundheitsüberwachung und Bänderbau.

Ein privates Unternehmen stand ebenfalls auf der Liste der aktiveren Käufer: das in Connecticut ansässige Unternehmen für virtuelle Umgebungen Infinite Reality, das Unternehmen in den Bereichen Gaming, Web3 und Unterhaltung übernommen hat.

Herrliche Sieben

Von den sogenannten großartigen sieben größten Technologieunternehmen waren Microsoft, Alphabet, Amazon, Apple und Meta in den Jahren 2023 und 2024 weniger aktive Käufer, wie Daten von Crunchbase zeigen.

Laut Crunchbase-Daten war Nvidia aktiver, während Tesla kein aktiver Käufer ist.

Googles 23-Milliarden-Dollar-Übernahme von Wiz wäre der größte Deal in diesem Jahr gewesen, doch das Cybersicherheits-Startup machte im Juli einen Rückzieher von dem Angebot, teilweise aufgrund des regulatorischen Umfelds.

Und wären die Startups für künstliche Intelligenz, Inflection AI, Character.ai und Adept AI, von Microsoft, Alphabet bzw. Amazon übernommen worden, würde 2024 wie ein Blockbuster-Jahr für Startup-M&A aussehen. Stattdessen gingen die Unternehmen den Weg von Lizenzverträgen, um Risikoinvestoren auszuzahlen, und in vielen Fällen schlossen sich KI-Teams der Startups den Public-Cloud-Unternehmen an.

Methodik

Für diese M&A-Analyse beziehen wir Unternehmen ein, die Startkapital sowie Risikokapital im Früh- und Spätstadium aufgenommen haben. Die Daten umfassen keine börsennotierten Unternehmen, die später übernommen wurden.

Bitte beachten Sie, dass alle Finanzierungswerte in US-Dollar angegeben sind, sofern nicht anders angegeben. Crunchbase rechnet Fremdwährungen ab dem Datum der Meldung von Finanzierungsrunden, Übernahmen, Börsengängen und anderen Finanzereignissen zum aktuellen Kassakurs in US-Dollar um. Selbst wenn diese Ereignisse lange nach der Ankündigung der Veranstaltung zu Crunchbase hinzugefügt wurden, werden Fremdwährungstransaktionen zum historischen Kassakurs umgerechnet.

Verwandte Crunchbase Pro-Liste:

Verwandte Lektüre:

Illustration: Dom Guzman