Im Risikokapitalbereich kommt es häufig vor, dass Startups mit ähnlichen Geschäftsmodellen etwa zur gleichen Zeit große Finanzierungsrunden abschließen.
Dieses Jahr ist es generative KI. Vor ein paar Jahren gab es viele Nischen, in die Mittel flossen, darunter Bereiche wie D2C, Eigenheimkauf und Verbraucher-Fintech.
Aber heiße Sektoren bleiben oft nicht so, besonders in Bereichen, in denen die größten Finanzierungsrunden kurz vor dem Markthoch stattfanden. Jetzt sehen wir in Bereichen, in denen die Investitionen zurückgegangen sind, dass gut finanzierte Startups mit ehemaligen Konkurrenten und anderen fusionieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben oder sich einfach über Wasser zu halten.
Sektoren für die Startup-Konsolidierung
Um dies hervorzuheben, haben wir Daten von Crunchbase verwendet, um Startups zu identifizieren, die in den letzten Jahren große Summen eingesammelt haben und seitdem an ein anderes privates Unternehmen in derselben oder einer ähnlichen Branche verkauft wurden. Anschließend haben wir die Liste auf Sektoren eingegrenzt, in denen die Risikofinanzierung stark zurückgegangen ist.
Vor diesem Hintergrund sind hier einige der Branchen und Unternehmen, die es auf unsere Liste geschafft haben.
E-Commerce-Aggregatoren
In den Jahren 2020 und 2021 haben Investoren Milliarden in E-Commerce-Aggregatoren investiert. Großkapitalisierte Unternehmen wie Thrasio, Perch und Razor Group nutzten das Geld, um kleinere Marken aufzukaufen und ihre Verkäufe bei Amazon und anderen Einzelhändlern anzukurbeln.
Doch als der Markt ab 2022 einen Abwärtstrend zeigte, versiegte die Finanzierung des Sektors. Viele Unternehmen führten öffentlich einen Abbau durch und bauten Personal ab. Dann kam es zu einer Konsolidierungswelle.
Der in Berlin ansässige Aggregator SellerX gehörte zu den Vorreitern und kaufte vor einem Jahr das in Austin (Texas) ansässige Unternehmen Elevate Brands in einem reinen Aktiengeschäft zu einem nicht genannten Wert.
Razor Group, ein weiterer Aggregator mit Sitz in Berlin, war ebenfalls auf der Suche nach Übernahmen. Das Unternehmen kaufte bisher vier E-Commerce-Brand-Roll-up-Startups, darunter im März das in Boston ansässige Unternehmen Perch, ein SoftBank-Portfoliounternehmen, das über 900 Millionen Dollar eingesammelt hatte.
Razor hatte zuvor im April 2022 das in Luxemburg ansässige Unternehmen Factory14, Ende 2022 das in Mexiko-Stadt ansässige Unternehmen Valoreo und 2023 die in Berlin ansässige The Stryze Group übernommen.
Immobilienkauf- und Investitionsplattformen
Plattformen für den Immobilienkauf und -investments sammelten viel Kapital ein, als die Hypothekenzinsen noch niedriger waren und der Verkauf von Eigenheimen schneller voran ging als heute. In den letzten Quartalen haben sich Risikokapitalgeber aus dem Bereich zurückgezogen, und wir haben eine gewisse Konsolidierung erlebt.
Im Mai kündigten Roofstock und Mynd, zwei gut finanzierte Online-Plattformen für Investoren in Einfamilienhäuser mit Sitz in Oakland, Kalifornien, ihre Fusionspläne an. Roofstock hatte zuvor über 360 Millionen Dollar eingesammelt, und Mynd hat über 200 Millionen Dollar eingefahren.
Einen Monat später gab die Plattform für den Kauf und Verkauf von Eigenheimen, Flyhomes, bekannt, dass sie die Vermögenswerte von ZeroDown erworben habe, einem von Sam Altman unterstützten Startup, das Mietern die Möglichkeit bot, Eigenkapital aufzubauen und schließlich ein Eigenheim ihrer Wahl zu kaufen.
Fintech und BNPL
Vor einigen Jahren war Fintech der Sektor mit der weltweit größten Start-up-Finanzierung. Weltweit haben Unternehmen in diesem Bereich im Jahr 2021 mehr Investitionen eingesammelt als alle anderen, angekurbelt durch die Begeisterung der Anleger für Buy-Now-Pay-Later-Plattformen, Neobanken und andere.
Ein paar Jahre später sind diese Bereiche nicht mehr so angesagt. Während die Akzeptanz in den USA und anderen Märkten zunimmt, gibt es keine kräftigen Risikokapitalfinanzierungen mehr. Inzwischen haben börsennotierte BNPL-Unternehmen wie Affirm und Square, dem die Afterpay-Plattform gehört, ihre Tiefststände hinter sich gelassen, liegen aber immer noch weit unter ihren einstigen Höchstständen.
Vor diesem Hintergrund beobachten wir eine gewisse Konsolidierung bei Startups in späteren Phasen.
In diesem Frühjahr übernahm Empower, ein Anbieter von appbasierten Barvorschüssen und Kreditkarten mit Sitz in San Francisco, für eine nicht genannte Summe das New Yorker Startup Petal, das sich auf die Kreditvergabe an unterversorgte Gruppen konzentriert. Petal wurde 2016 gegründet und hatte zuvor über 250 Millionen Dollar an Eigenkapital und 680 Millionen Dollar an Fremdkapital aufgebracht.
Im vergangenen Sommer übernahm Upgrade, ein Anbieter von Online-Banking und -Krediten mit Sitz in San Francisco, Uplift, einen BNPL-Anbieter mit Sitz im Silicon Valley, der zuvor über 140 Millionen US-Dollar an Eigenkapital und über 500 Millionen US-Dollar an Fremdkapital aufgebracht hatte.
Logistik
Die Logistik war einer jener Startup-Sektoren, die ihren Höhepunkt etwas später erreichten als andere. In den ersten drei Quartalen des Jahres 2022 investierten Investoren laut einem damaligen Bericht von Crunchbase über 7 Milliarden Dollar in den Bereich. Die beiden bekanntesten Geldgeber des Zeitraums waren Convoy und Flexport.
Im Laufe des folgenden Jahres ging die Finanzierung jedoch erheblich zurück und die Unternehmen erlebten eine Wende. Das in Seattle ansässige Lkw-Logistik-Startup Convoy, einst ein hochfliegendes Einhorn, kündigte an, den Betrieb einzustellen, und begründete dies mit einer „massiven Rezession im Frachtsektor“. Flexport erwarb die Vermögenswerte von Convoy Ende 2023.
Nicht nur ein Phänomen rückläufiger Märkte
Man sollte bedenken, dass Fusionen zwischen rivalisierenden, gut finanzierten Startups kein Phänomen sind, das nur in rückläufigen Märkten auftritt. Als diese Sektoren das größte Interesse der Investoren verzeichneten, kam es auch zu einer ziemlich starken Konsolidierung.
SellerX kaufte beispielsweise 2021 auch den deutschen Konkurrenten KW-Commerce. Roofstock tätigte 2021 und 2022 drei Akquisitionen, darunter Great Jones, eine Plattform für die Verwaltung von Mietimmobilien, die zuvor über 33 Millionen Dollar eingesammelt hatte.
Aber Übernahmen in einem rückläufigen Markt haben natürlich eine andere Note. Einige Übernahmekandidaten hatten bereits geschlossen oder standen kurz davor. Für andere war ein schwieriger Kapitalbeschaffungsmarkt eine erneute Übernahmerunde zum Scheitern verurteilt.
Für die Zukunft besteht die Hoffnung, dass diese Unternehmen durch die Konsolidierung in eine stärkere Position für weiteres Wachstum gelangen, da sie weniger Konkurrenz haben.
Weiterführende Literatur:
Illustration: Dom Guzman
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(Dies ist eine unbearbeitete, automatisch generierte Story aus einem syndizierten Newsfeed. Cityjournal – Dein Regionalmagazin Mitarbeiter haben den Inhaltstext möglicherweise nicht geändert oder bearbeitet.)
