Trotz großer Schlagzeilen über KI sind die Zahlen der Corporate Venture Deals rückläufig

Es scheint, dass jedes Mal, wenn ein großes Unternehmen im Bereich generative KI Milliarden von Dollar einsammelt, eine der Säulen der Big Tech-Unternehmen wie Nvidia, Microsoft oder Google die Runde anführt.

Ein Blick auf die Daten von Crunchbase zeigt jedoch etwas Überraschendes: Die Venture-Investitionen von Unternehmen sind in den letzten zwei Jahren tatsächlich zurückgegangen.

Mehr als zwei Drittel des Jahres 2024 über waren in den USA ansässige CVC-Arms und -Unternehmen lediglich an 1.385 Deals beteiligt – das entspricht in etwa dem Vorjahreswert, ist jedoch deutlich niedriger als 2022.

Die Daten zeigen nicht nur, dass die Zahl der Deals zurückgegangen ist, sondern auch die Zahl der von einem großen CVC oder Unternehmen mit Sitz in den USA geleiteten oder mitgeleiteten Runden.

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Die Daten scheinen den heutigen Schlagzeilen zu widersprechen. Schließlich wurden zwei der größten Finanzierungsrunden dieses Jahres von einem großen Unternehmen angeführt: Alphabets 5-Milliarden-Dollar-Investition in den Entwickler autonomer Fahrzeugtechnologie Waymo und Disneys 1,5-Milliarden-Dollar-Investition in Epic Games.

Zwar gab es große Finanzierungsrunden, die ausschließlich von Unternehmensinvestoren getragen wurden, doch insgesamt ist die Zahl der Deals rückläufig.

Abgesehen davon, dass die Gesamtzahl der Runden, an denen CVC oder Unternehmen teilgenommen haben, rückläufig war, ist auch die Anzahl in den verschiedenen Phasen rückläufig.

Bei Deals im Frühstadium – hier definiert als Serie A und B – waren CVCs und Unternehmen nur an 489 Deals beteiligt, während sie im letzten Jahr mehr als 700 Deals abschlossen.

Bei CVCs und Unternehmen, die an späteren Finanzierungsrunden – Serie C und darüber hinaus – teilnehmen, ist das Bild fast identisch: Bis Mitte September wurden nur 190 solcher Transaktionen abgeschlossen. Im vergangenen Jahr nahmen diese Gruppen an 270 solcher Runden teil.

Führungskräfte

Auch wenn die Zahlen rückläufig sind, lohnt es sich, zu beobachten, wer bei der Anzahl der Unternehmensinvestitionen die Nase vorn hat. Und es ist keine Überraschung, dass die Zahlen zeigen, dass es diejenigen sind, die großes Interesse an KI haben.

Google Ventures, oder GV – dessen KI-Investitionen wir bereits besprochen haben – hat in diesem Jahr bisher an der größten Anzahl von Runden teilgenommen, an 46 beteiligt und ein Dutzend geleitet oder mitgeleitet, laut Crunchbase-Daten. Zu den großen Runden, die es geleitet oder mitgeleitet hat, gehören die für das Biotech-Unternehmen Santa Ana Bio, das Datenbeobachtungs-Startup Cribl und das KI-Legal-Tech-Unternehmen Harvey. Während es wahrscheinlich ist, dass GV die 62 Deals erreichen oder übertreffen wird, an denen es letztes Jahr teilgenommen hat, ist es unwahrscheinlich, dass es die 102 Deals erreichen wird, die es vor weniger als zwei Jahren abgeschlossen hat.

Als nächstes auf der Liste folgt Coinbase Ventures mit 30 in diesem Jahr abgeschlossenen Deals – deutlich weniger als die 111 Deals, die es im Jahr 2022 abgeschlossen hat. Das ist jedoch zu erwarten, da die Krypto-Finanzierung seit den Höchstständen in den Jahren 2021 und 2022 deutlich zurückgegangen ist. Samsung Next hat 27 Deals abgeschlossen – auf Augenhöhe mit den 34 des letzten Jahres, aber deutlich weniger als die 73 Runden, an denen es im Jahr 2022 teilnahm.

Salesforce Ventures 1 steht auf Platz vier der Liste und machte erst kürzlich Schlagzeilen, als es ankündigte, seine KI-Zusagen, die sich derzeit auf insgesamt 1 Milliarde US-Dollar belaufen, zu verdoppeln.

Der Venture-Arm von Salesforce war in diesem Jahr an 26 Deals beteiligt und hat neun Deals geleitet oder mitgeleitet (das ist der dritthöchste Wert unter den CVCs/Unternehmen). Er war an Coheres riesiger Serie D-Finanzierungsrunde über 500 Millionen US-Dollar beteiligt, die im Juli mit 5,5 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. Er leitete auch eine massive Finanzierungsrunde über 106 Millionen US-Dollar für Together aus Menlo Park, Kalifornien, das eine Cloud-Plattform entwickelt hat, mit der Entwickler auf offenen und benutzerdefinierten KI-Modellen aufbauen können, die im März mit 1,25 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.

Nvidia, einer der aktivsten Investoren speziell im Bereich KI, komplettiert die Top 5 der aktivsten CVCs oder Unternehmen in den USA. Es ist der einzige Unternehmensinvestor oder CVC in den Top 5, dessen Anzahl an Deals in diesem Jahr die von 2022 übertrifft. Nvidia hat in diesem Jahr bereits in 21 Runden investiert, verglichen mit nur neun im Jahr 2022. Letztes Jahr war das Unternehmen an 30 Deals beteiligt.

Der Chip-Riese nahm sowohl an den zuvor erwähnten Cohere- und Together-Runden als auch an großen Runden von Unternehmen wie Mistral AI, Scale AI und Cohesity teil.

Was gibt es?

Zwar ist es zweifellos wahr, dass CVCs und Konzerne in den USA spektakuläre Milliardengeschäfte in Sektoren wie Gaming, autonomes Fahren und – natürlich – KI abgeschlossen haben, doch insgesamt scheinen sie nicht mehr Geschäfte abzuschließen.

Wir haben bereits früher geschrieben, dass ein großer Teil der Investitionen in US-Startups aus Runden stammt, die ausschließlich von einem Unternehmensinvestor unterstützt werden. Das bedeutet jedoch nicht, dass diese Unternehmen an mehr Deals beteiligt sind (und es bedeutet auch nicht unbedingt, dass sie mehr Kapital investieren, wenn man die Deals berücksichtigt, an denen sie mit anderen Investoren beteiligt sind).

Die großen Technologieunternehmen und ihre Investmentabteilungen scheinen unsere Aufmerksamkeit einfach ein wenig mehr zu erregen.

Methodik

Die Zahlen basieren auf Daten vom 13. September 2024.

Die Zahlen basieren auf Investoren mit CVC oder solchen ohne Investorentyp, was bedeutet, dass es sich eher um Unternehmen als um Investoren handelt. Wenn bei einem Investor der Investorentyp fehlt, wird er hier aufgenommen und könnte die Daten verfälschen.

Weiterführende Literatur:

Illustration: Dom Guzman