Trumps Präsidentschaft würde zu einem Anstieg der US-Anleiherenditen führen, sagt Investmentchef Edmond de Rothschild

LONDON: Ein Sieg Donald Trumps bei den US-Präsidentschaftswahlen im November würde einen Anstieg der langfristigen Renditen US-Staatsanleihen einläuten, sagte Benjamin Melman, Chief Investment Officer von Edmond de Rothschild Asset Management, am Donnerstag.

Trumps Ansatz in Bezug auf Steuern und Einwanderung werde Druck auf den US-Arbeitsmarkt und die Gesamtwirtschaft ausüben, sagte Melman auf einer Pressekonferenz zum Halbjahresausblick des Unternehmens.

Seit der Debatte der beiden Kandidaten am 27. Juni hat Trump im Rennen um das Weiße Haus einen beträchtlichen Vorsprung vor Präsident Joe Biden herausgeholt.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg nach der Debatte auf ein Dreiwochenhoch von nahezu 4,5 Prozent. Einige Analysten meinen, diese Entwicklung spiegele die steigenden Markterwartungen hinsichtlich eines Wahlsiegs von Trump wider.

„Was an Donald Trump stimmt, ist, dass sein Programm erheblich inflationär ist“, sagte Melman.

„Auch wenn das Umfeld für festverzinsliche Wertpapiere optimistisch ist … ist das lange Ende der US-Zinskurve aufgrund der politischen Risikoprämie in den USA aus unserer Sicht weniger optimistisch.“

Trump hat angekündigt, Einfuhrzölle auf ausländische Waren zu erheben, davon mindestens 60 Prozent auf chinesische Waren, die in die USA eingeführt werden. Sollten diese Zölle in Form von Preiserhöhungen an die amerikanischen Verbraucher weitergegeben werden, würde dies die Inflation anheizen.

Trump plant außerdem die größte Abschiebeaktion in der US-Geschichte. Dabei stehen Kriminelle im Mittelpunkt, das Ziel ist jedoch die Rückführung von Millionen Menschen in ihre Heimatländer.

„Als die Chancen auf Trumps Wahl plötzlich stiegen, reagierten die Märkte sofort mit der Risikobewertung“, sagte Jacques Aurelien Marcireau, Co-Leiter für Aktien bei Edmond de Rothschild, auf der Pressekonferenz.

Edmond de Rothschild ist in Bezug auf europäische Vermögenswerte in letzter Zeit vorsichtiger geworden, bis sich die französische politische Landschaft stabilisiert hat.

Zu ihren Positionen auf dem Anleihemarkt zählen Carry-Strategien, die von Zinsunterschieden zwischen Vermögenswerten und hybriden Unternehmens- und Finanzanleihen profitieren, die sowohl Merkmale von Aktien als auch von Anleihen aufweisen.